Investir matières premières

Investir matière premières par matières premières ?

Pourquoi est-il important d’investir matières premières par matières premières :

les marchés des matières premières ne répondent pas tous aux mêmes fondamentaux. En effet l’offre et la demande de pétrole et celle de jus d’orange par exemple ne suivent pas les mêmes fondamentaux. Le pétrole étant une ressource fossile, il disparaitra peu à peu de la surface de la terre au fil du temps et des modifications de la demande. De plus c’est une ressource dont il est difficile de se passer à l’heure actuelle compte tenu de sa place prépondérante dans les sociétés. Pour le jus d’orange, les fondamentaux sont clairement différents de ceux du pétrole. Le prix du jus d’orange dépend de la consommation, c'est-à-dire de la demande des consommateurs finaux qui peut être beaucoup plus élastiques que la consommation de pétrole. Si le prix du jus d’orange est multiplié par deux, les consommateurs vont arrêter d’en consommer, alors que pour le pétrole l’élasticité est beaucoup moins importante, et les consommateurs sont souvent obligés d’en consommer quelque soit le prix. Cette différence d’élasticité modifie de manière importante la formation des prix. Pour le jus d’orange, si les prix augmentent de manière importante, la consommation va chuter, le stock de jus va augmenter et les prix finiront par baisser. Pour le pétrole, même si les prix montent, les consommateurs continueront à en consommer.

Dans un portefeuille spécialisé il est donc important d’investir matières premières par matières premières et ne pas considérer cette classe d’actif comme un ensemble homogène.